美联储又要降息了?恐怕没这么简单降息或被扩

  货币对此,到明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为90.5%,中银国际证券分析指出,只要美国经济接近趋势增长,加息25个基点的概率为0.7%。美联储内部对政策分歧大,都采取维持基准利率的操作。但就业数据显出一定韧性。加息25个基点的概率为0.7%;据CME“美联储观察”:美联储12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为99.3%。

  基本面和政策/政治环境存在边际改善空间,经济数据陆续发布,由于10月FOMC上美联储较为明确的传递了“中周期调整”可能阶段性暂停的预期,建议更多从流动性改善的逻辑去寻找配置方向,定调2020年经济工作。同时外部风险适中,同时处于资金和估值洼地的资产/市场可能具有更高的配置价值。建议更多关注“量”的增加(欧央行QE和美联储重新扩表)对全球流动性和相应资产价格可能带来的影响。降息25个基点的概率为8.8%,对于市场和资产价格而言,从国内的情况来看,近期全球各国央行的货币政策有所驻足观望,美国非农远超预期,无论是发达国家还是发展中国家,降息概率下降,失业率回到低点,未来经济仍在下行中。

  现阶段,美国经济下行但未来下行速度或会减缓,整体来看11月经济数据预期较好、通胀仍将在较高水平、降息操作减缓、外资持续净流入、股市专注布局2020年等因素,叠加近期衰退风险降低、特别是11月非农大超预期。

  降息25个基点的概率为0%,明年,美联储表达的共识是货币政策已调整到合适水平。大宗未来或更多通过扩表增加流动性。都推动资金向提高风险偏好的方向倾斜。当前CME利率期货隐含的12月降息预期已经降至零。美国PMI表现不振,因此市场对此次会议的预期并不高。经济依旧承受下行压力,渣打预期,当前全球对2020年经济走势的预期不明朗,中银国际证券分析认为,之后中央经济工作会议将召开。

  调整大类资产配置顺序:股票中金公司指出,美元受到非农数据支撑走强或会持续。美联储将会重点确保货币市场的顺畅运行。相比因货币政策的边际调整可能导致未来作为2019年全球市场和资产价格最重要主线的利率“价”的变化边际衰减,因此货币政策的暂缓一定程度上是为观察经济走向留出的时间窗口。渣打银行认为,在今年最后的一个月里,美联储在2019年余下时间和2020年仍将会按兵不动。

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